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【央视新闻客户端】

　　本报讯 （记者李乔宇）2月27日
，中文在线集团股份有限公司（以下简称“中文在线”）正式向港交所递交上市申请
。这家成立于2000年并于2015年登陆深交所创业板的数字文娱龙头企业，此次赴港上市意在推进“夯实内容
、决胜IP、国际优先 、AI赋能 ”核心发展战略 ，加速构建AI驱动的下一代全产业数字内容生态，提升国际品牌知名度
，深化全球化资本与业务布局。

　　透过招股书，中文在线的业务版图清晰可见：以网络文学为根基 ，以短剧及IP衍生品为增长极
，以AI技术为生产力引擎，以出海布局为拓展方向 ，公司已实现从传统数字内容平台向AI驱动型数字文娱平台的转型 。

短剧爆发海外潜力巨大

　　网络文学及相关业务是中文在线的传统根基
，该公司拥有逾560万种数字内容资源，超400万名注册作者 ，涵盖原创文学、经典文学
、教育、曲艺及管理等多样化领域
。按2024年收入计
，中文在线在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三。2025年前三季度，该业务贡献收入4.80亿元 ，占总收入的47.5% 。

　　更值得关注的是短剧及IP衍生品业务的爆发式增长
。根据招股书披露
，2025年前三季度，中文在线短剧及IP衍生品业务收入达4.74亿元 ，同比激增62.9%，占总收入比重46.9%。在海外短剧平台中
，中文在线按在上线后首七个月期间的月活跃用户计排名第二 。中文在线在招股书中提出，增长动能主要来自三方面：海外短剧业务的快速扩张 、与红果合作的高端短剧分成收益提升 ，以及“罗小黑”相关IP衍生品收入的增加
。

　　从市场前景看
，中文在线两大核心业务线均有广阔的市场空间。全球网络文学市场预计将从2020年的197亿元增长至2029年的798亿元，其中2020年至2024年的复合增长率高达26.3% 。

　　与此同时 ，全球短剧市场规模预计将从2024年的604亿元增长至2029年的2712亿元
，复合年增长率高达35.0%。其中，海外短剧市场尚处于发展初期 ，预计将从2024年的140亿元扩张至2029年的1208亿元
，复合年增长率达53.9%
。中文在线在短剧蓝海市场的先发优势，构成了公司估值重构的核心逻辑。

打造AI全链条生产体系推动内容规模化生产

　　中文在线此次IPO的最大亮点 ，在于其对AI技术的深度应用与自研能力 。中文在线明确将“AI赋能
”列为核心战略之一
，并已形成从内容生产到运营分发的全链条AI工具矩阵
。

　　“逍遥”AI平台是中文在线内容生产的核心引擎。该平台于2023年10月推出中文版，2025年6月发布英文版 ，具备多语言环境下的创意生成
、翻译与深度分析能力 。截至目前，“逍遥 ”AI已服务全球逾90个国家与地区的5万名内容创作者
，协助产出逾20亿字内容
。中文在线已运用AI技术创作逾5万部文学作品、超过250部AI漫剧以及逾20万小时音频内容。

　　2026年1月25日，中文在线正式推出全栈AI内容创作平台“次元神笔
” ，标志着AI能力从文本向视觉内容的跨越
，推动AI漫剧的规模化 、工业化生产 。该工具链专门针对AI漫剧的全流程制作，为内容创作者提供从剧本拆分
、角色建模、分镜图像到影片生成的一站式赋能 ，大幅缩短制作周期
。中文在线首部AI生成3D动画系列《仙尊归来：只手镇人间》由“次元神笔”全程赋能
，制作效率提升超100%，每分钟平均制作成本降低超75%。《仙尊归来》的成功是AI工业化生产能力的证言 ，标志着中文在线已率先完成从“AI辅助创作 ”向“AI原生内容工业化
”的跨越 。

　　与此同时
，中文在线在广东横琴的全球首座国际短剧拍摄基地也已投入运营，可用面积约1.7万平方米 ，设有逾90组海外短剧常用场景
，与“次元神笔”形成软硬协同，构建起“AI+实体 ”的混合生产模式
。

　　AI技术能力直接支撑了中文在线的IP全形态开发战略。借助“次元神笔
”等AI工具 ，该公司能够从数字内容库及IP储备中筛选优质IP，快速改编为漫画 、AI漫剧
、动画、短剧等多种形态
，形成“内容创作－IP孵化－多形态开发－全球分销”的良性商业循环，释放IP变现潜能 。

聚焦国际开创“模式出海 ” 重塑全球内容生态

　　在国内短剧市场竞争日趋激烈的背景下 ，中文在线将国际化视为重要增长极
，并开创了独特的“模式出海
”路径。公司将国内成熟的付费短剧模式与海外用户的消费习惯相结合，陆续推出Sereal+ 、FlareFlow等海外短剧平台 ，并实现本地化运营
。

　　FlareFlow作为旗舰海外短剧平台
，曾登顶美国区免费娱乐应用日榜，提供约5200部短剧剧集 ，覆盖北美
、东南亚及欧洲等200多个国家与地区
，平台累计注册用户超过3300万，为后续内容付费转化与IP生态扩张奠定了流量基础。

　　中文在线的海外布局已形成完整生态 。内容储备层面 ，中文在线依托逾25年积累的庞大原创数字内容库
，拥有丰富的跨文化改编素材；技术能力层面，AI驱动的翻译与本地化能力持续改善 ，能够快速实现内容的跨语言转化；运营能力层面，中文在线已形成覆盖内容制作、平台运营到全球分发的完整能力圈
。2025年前三季度
，中文在线海外收入飙升92.8%，占比达到40.0% ，成为收入增长的重要引擎。

　　选择此时赴港上市
，中文在线有着清晰的战略考量 。港股市场的国际化投资者结构，有助于提升公司在全球文娱产业的知名度 ，为海外业务拓展提供资本背书
。其次
，IPO募集资金将主要用于AI技术研发 、海外短剧生态系统构建及内容生态巩固，与中文在线战略高度契合。此外 ，作为A股上市公司发行H股
，中文在线有望成为连接境内外资本市场的“数字文娱标杆”，享受港股通等机制带来的流动性溢价 。

　　从数字出版到AI驱动的全球数字文娱平台 ，中文在线的转型之路折射出中国内容产业的进化方向
。在AI技术重构内容生产逻辑、短剧业态重塑用户消费习惯的产业变局中
，中文在线凭借内容
、技术、全球化的多重布局，正在构建一个跨越媒介形态与地理边界的内容生态系统。此次港股IPO ，是中文在线立足中国 、放眼全球的里程碑 。在AI重构内容生产逻辑的拐点，中文在线正凭借“内容+AI ”的双重基因
，打破媒介与地缘的边界，向着“打造百年组织 ，创造文化宇宙”的愿景加速疾驰
。

（文章来源：证券日报）